Таким образом, данное ограничение означает, что государство собирает налоги в виде подоходного налога, сеньоража и инфляционного налога и тратит их на осуществление государственных расходов и погашение долга. Номинированные в таких валютах, хранятся в фонде и составляют значительную часть пассивов МВФ. Формальная классификация валют по возможности использования в операционной деятельности, применяемая МВФ, выглядит следующим образом. Ведущих экономик в последние десятилетия вызвало широкое обсуждение потенциала юаня в качестве одной из главных мировых валют (см. обсуждение роли юаня в работе Eichengreen (2005)). Про индекс доллара и фьючерс на индекс доллара у нас есть отдельная большая статья. Коротко отметим, что фьючерс на индекс доллара – это финансовый инструмент, который отображает силу доллара относительно корзины других валют.
С каждым случаем, почему эта валюта не может быть резервной, нужно разбираться отдельно. Данное понятие возникает, когда центральный банк любой страны накапливает валюту других государств в качестве резерва. Но, что важно, список этих государств довольно строго https://fxday.info/ ограничен. Это страны с наиболее сильной экономикой, чья валюта имеет свободное обращение. Если вы планируете торговать на Форексе или фондовом рынке, а также заниматься инвестированием, вам могут быть полезны знания о том, что такое резервная валюта.
Мировые резервные валюты
В настоящее время существует только одна мировая валюта — доллар США. В связи с развитием мирового экономического кризиса в марте 2009 г. Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США.
Хотя заявление Никсона означало неожиданную девальвацию и серьезное снижение доверия к США, оно мало повлияло на спрос на доллар – доля американской валюты в мировых резервах осталась выше 80%. Соглашение предусматривало привязку доллара к золоту, цена удерживалась около 35 долларов за 1 унцию металла. В течение следующих 25 лет доллар стал доминировать в мировых финансах, торговле и банковском деле, и почти все валютные резервы хранились в долларах. На валютном рынке пары ключевых валют показывают, как много одной валюты можно получить в обмен на другую в данный момент.
Что такое “резервная валюта” простыми словами
Результаты оценивания позволяют с уверенностью говорить только о положительном влиянии лагированного значения резервов, коэффициенты которого значимы для всех рассматриваемых валют. Доля ВВП страны-эмитента обладает положительным знаком и значима только в случае парной регрессии, а при включении в уравнение других объясняющих переменных коэффициент остается значимым и не меняет знак только для доллара. Данные результаты не противоречат рассмотренным выше выводам из теоретических моделей https://eduforex.info/ спроса на резервы. Главным преимуществом данной модели является более реалистичное по сравнению с ранее рассмотренными моделями описание поведения центрального банка при выборе валютной структуры резервов с помощью учета всех основных мотивов хранения резервов. В результате отсутствует достаточно подробное теоретическое обоснование возможного влияния каждого фактора. В статье Кепеп (1983) все функции, которые выполняет резервная валюта, разделены на три группы (см. табл. 2).
- Рассмотренные модели и результаты их оценки дают возможность говорить о значительном влиянии некоторых факторов на долю валюты в официальных резервах.
- Уже в древние времена в определенном регионе зачастую выделялась определенная денежная единица, игравшая роль общепризнанной торговой.
- Во-вторых, конечно, большую роль будет иметь геополитический фактор.
- На счетах межгосударственных расчетов, как в одном мешке, были смешаны деньги и обязательства государств и компаний, находящихся в государственной собственности.
- Далеко не каждая страна может себе это позволить по разным причинам.
Помимо этого, резервные валюты выполняют в мировой платежной системе другие важные функции. Они используются частными экономическими агентами для осуществления внешнеторговых сделок и номинирования частного долга, а также в качестве промежуточной валюты при обмене менее используемых валют друг на друга. Монетарные власти используют резервные https://investmentsanalysis.info/ валюты для установления ориентиров валютных курсов и в качестве валюты для проведения интервенций на валютном рынке. В узком смысле под региональной резервной валютой может пониматься денежная единица некоторой страны, которую хранят в качестве резервов или используют в операционной деятельности центральные банки хотя бы нескольких стран.
Что такое резервные валюты и зачем они нужны
С одной стороны, компании или государства, привлекающие средства на внешних рынках, стремятся получить наиболее выгодные условия кредитования. С другой стороны, заемщик старается минимизировать свои валютные риски и защититься от последствий ухудшения условий торговли. Чтобы совместить оба предположения, в моделях внешних заимствований используется гипотеза о паритете процентных ставок. Под паритетом процентных ставок подразумевается условие равновесия на международном рынке заимствований, когда для экономического агента нет разницы между заимствованием (или вложением средств) внутри страны и на внешних рынках1.
Национальный банк Республики Беларусь объявил, что в состав международных резервных активов республики будут включаться активы в китайских юанях. Основные положительные и отрицательные факторы статуса резервной валюты для экономики страны-эмитента были перечислены в разделе 1.3. Однако существуют некоторые дополнительные преимущества и недостатки, связанные как с процессом приобретения этого статуса, так и с дополнительными внешними эффектами.
Укрепление доллара как резервной валюты
Заключительным этапом в определении оптимальной валютной структуры долгового портфеля является минимизация использования коррелированных между собой валют, которая производится в рамках «модели корреляций». Задача данной модели заключается в нахождении минимума по суммарному сальдо платежного баланса в каждой из валют, когда эти сальдо коррелированы между собой. Таким образом, помимо использования центральными банками для хранения своих резервов, резервная валюта должна обладать определенными свойствами и выполнять множество других функций. Для того чтобы выделить основные факторы, которые влияют на формирование резервной валюты, в следующем разделе более подробно будут рассмотрены теоретические модели спроса на резервные валюты. Кроме того, будут проанализированы основные результаты международного опыта эмпирической оценки факторов спроса на резервные валюты. Преимущества обладания резервной валютой для осуществления максимально гибкой фискальной и внешнеторговой политики демонстрирует пример США.
- Не удалось создать универсальные деньги (Латинский монетарный союз).
- Тем не менее их использование для прямых сделок с иностранными контрагентами пока невелико.
- Попытка объединить несколько мотивов аккумулирования резервов центральными банками сделана в работе Ramaswamy (1999).
- Облигаций на средний прирост денежного агрегата по отношению к ВВП.
- Тем не менее уходит не просто эпоха доминирования доллара, меняется сама парадигма мировых резервных валют.
Таким образом, основным теоретическим вкладом данных работ является переформулирование проблемы о существовании паритета процентных ставок в виде практической проблемы минимизации издержек фирмой при выходе на глобальные долговые рынки. Такой подход позволяет выявить факторы, влияющие на выбор валюты номинирования долга экономическими агентами, и лучше понять данную составляющую спроса на резервные валюты. Таким образом, важными факторами спроса на валюты в международной торговле являются монопольная власть компаний страны – эмитента на внешних рынках, а также размер и степень эластичности спроса на импорт ее внутренней экономики.
